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许一览:CPI持续高企调控难度加大 短期加息预期强烈

2019-12-04 17:20:49来源:励志吧0次阅读

交通银行上海支行国际金融风险管理师、金融学博士许一览先生

和讯债券消息 2011年7月份,全国居民消费价格总水平同比上涨6.5%。其中,城市上涨6.2%,农村上涨7.1%;食品价格上涨14.8%,非食品价格上涨2.9%;消费品价格上涨7.6%,服务项目价格上涨3.7%。全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%。其中,城市上涨0.5%,农村上涨0.5%;食品价格上涨1.2%,非食品价格上涨0.1%;消费品价格上涨0.5%,服务项目价格上涨0.4%。

和讯债券独家连线交通银行上海市分行国际金融风险管理师、金融学博士许一览先生,从数据上看,7月份的CPI数据再度创出了新高,且未来有进一步上升的压力,显示出我国未来压力依然较大,拐点在短期内或难以出现,或许要到年底CPI才可能出现回落。考虑到近期欧美债务危机因素,未来我国有可能会出现新一轮的输入型通胀。目前全球对欧美债务危机并未研究出一个理想的解决方案,债务危机对全球经济带来的影响到底有多大,也很难预测。不过,未来欧美或许会再度采用宽松的货币政策,这一预期基本被市场达成了共识。如果美国不承担其世界货币发行国的相应责任,采用滥发货币的方式来解决债务危机,那么全球性通胀将是难以幸免的,我国也将面临输入型通胀。而且欧美债务危机将使全球经济增长速度放缓,从而影响中国的经济增长速度,形成滞涨。为此,我国在抑制通胀的同时又要保证经济增长,其政策调控的难度将是相当大的。因此,预计短期内央行或许会再度动用存款和利率政策,但在中长期,调控政策可能会发生转向。

从对债市的影响上看,CPI数据只是一个间接因素,市场资金面才是影响债市走势的直接因素。受央行调控政策影响,目前市场资金面紧张,债市的抛售压力较大,债市很难再度走强。不过,如果受欧美债务危机影响,央行为了保证经济增长,未来货币政策再度转为宽松,那么债市将走出新一轮的上涨行情。不过,近期的已经到了底部区域,存在较好的投资机会,机遇大于风险。(作者单位:交行上海市分行)

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