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华龙证券通胀已见顶回落经济则继续放缓

2019-08-14 17:45:31来源:励志吧0次阅读

华龙证券:通胀已见顶回落 经济则继续放缓 2011-09-13 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

8月通胀开始回落宏观调控方向暂不会改变8月CPI指数同比上涨6.2%,环比上涨0.3%,符合我们预期。其中,城市上涨5.9%,农村上涨6.7%;8月食品价格继续上涨,涨幅13.4%,非食品价格上涨3.0%;消费品价格上涨7.3%,服务项目价格上涨3.4%。进入秋季产蛋量开始回升,预计鸡蛋价格有所回落,牛羊进入宰杀季节,预计价格也开始回落,我们预期9月CPI指数进一步回落,预测值为5.8-6.00%之间,首次回落至6%以下可能性大。8月PPI指数同比上涨7.3%,环比上涨0.1%,欧美经济复苏未见起色,9月美股连续下跌、美元指数走强,国际大宗商品尤其是基础能源价格大幅下跌,极有利于国内物价指数回落,预期9月PPI指数回落到7%以下。8月通胀首次开始回落,紧缩货币政策开始显现调控作用,为巩固成果,政府宏观调控方向和力度短时间内不会改变,A股市场仍面临资金匮乏的局面,指数将会缓慢下行,寻找最后的底部,两市已到加速筑底阶段。

工业增速继续放缓,经济整体放缓趋势未改8月份规模以上工业增加值同比增长13.5%,环比回落0.5个百分点。分经济类型看,8月国有及国有控股企业同比增长9.4%,集体企业增长8.7%,股份制企业增长15.5%,外商及港澳台商投资企业增长10.0%。体制灵活的股份制企业继续发挥经济增长的“核动力”作用。分行业看,8月份,39个大类行业全部保持同比增长。其中,纺织业增长7.6%,化学原料及化学制品制造业增长13.9%,非金属矿物制品业增长17.6%,黑色金属冶炼及压延加工业增长10.2%,通用设备制造业增长15.7%,交通运输设备制造业增长12.4%,电气机械及器材制造业增长13.4%,通信设备、计算机及其他电子设备制造业增长16.9%,电力、热力的生产和供应业增长7.7%。总体看工业产品继续保持平稳增长态势,尤其是钢铁、水泥、有色金属这些基础原材料的需求依然比较旺盛。发电量增速大幅低于工业平均增速,显示工业增长继续放慢。预期9月国内经济增长继续放缓,有利于通胀整体回落。

8月我国进出口,意外好于根据PMI数据预期值海关总署公布1-8月份我国外贸进出口情况。8月我国进出口总值为3288.7亿美元,增长27.1%。其中出口1733.1亿美元,增长24.5%;进口1555.6亿美元,增长30.2%,月度进口规模刷新今年3月份创下的1522.6亿美元的历史纪录。贸易顺差177.59亿美元。1-8月累计,我国外贸进出口总值23525.3亿美元,同比增长25.4%。其中,出口12226.3亿美元,增长23.6%;进口11299亿美元,增长27.5%。贸易顺差927.3亿美元,减少10%。进口增长较快的是原油、铁矿石、汽车及底盘、机电产品、高新技术产品。公布较早的经济领先指标PMI中8月出口订单下滑较大,应该体现在今后几个月的出口数据上比较合适。另外8月进口增速继续大幅回升,说明中国经济内在增长是真实的。

固定资产投资继续放缓,但仍保持平稳1-8月固定资产投资(不含农户)180608亿元,同比增长25%,比1-7月份回落0.4个百分点。从环比看,8月份固定资产投资(不含农户)增长1.16%。

固定资产增速已经连续3个月回落,主要是银行压缩信贷所致。分产业看,1-8月份,第一产业投资4176亿元,同比增长23%;第二产业投资79154亿元,增长27%;第三产业投资97278亿元,增长23.6%。第二产业保持较高较快增长,仍是推动国内经济增长的主要动力。1-8月,全国房地产开发投资37781亿元,同比增长33.2%。其中,住宅投资27118亿元,增长36.4%。全国商品房销售面积59854万平方米,增长13.6%。其中,住宅销售面积增长13.1%。1-8月,房地产开发企业本年资金来源54738亿元,同比增长23.4%。1-8月房地产投资依然保持较高增速,商品房总体销售良好,房地产行业发展正常,房地产调控政策并未对房地产行业产生较大不良影响。A股市场,房地产行业优秀上市公司股价应该说存在着低估现象。

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