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年轻互金平台高估值的背后资本方在看什么

2019-08-14 18:36:22来源:励志吧0次阅读

年轻互金平台高估值的背后,资本方在看什么? 从2014年互联金融平台正式走进国内理财用户的视野后,各路派系战烟就从未停止过,抢市场、比模式、斗产品、拼后台、晒融资,几乎包揽了金融圈这几年的悲喜大戏。随着监管政策加严、市场需求改变以及用户投资心理日渐成熟,不少互联金融平台的业务开展变得越发艰难,获客不再容易。这些平台不得不进行战略调整,大刀阔斧进行改革,甚至有些平台彻底放弃了原有的业务,退场姿态虽不说决绝,但给整个行业带来的消极情绪却是令人恐慌的。风投也开始重新审视平台的价值,如何给一家互联金融平台估值?偏重互联属性还是偏重金融?已成为业内久无定论的热议话题。 在这样的行业背景下,依旧有平台稳步前进,收割着风投的青睐。近日,多家互联金融平台宣布破百亿、两百亿、三百亿等规模大关,行业集中度在向优胜劣汰的方向发展。爱钱进、惠金所、搜易贷等互金行业的后起之秀都相继入列百亿平台。在各个新晋平台中,惠金所、搜易贷等因其强大的入口支撑,逐渐受到资本的青睐。这并不是行业个例,越来越多的年轻平台的估值数都在争着刷新纪录。由此引发了另一个问题,年轻平台的高估值靠谱吗? 同行类比:前有开路斧 后有登山客 互联金融并没有一个完整的估值体系,市场在纠结于其估值维度时,往往会采用同行类比法,即参考背景、模式、业务相似的平台的估值,来决定最终的数字。这也是很多天使投资人决定投资及最终投资额的不成文约定。 今年1月份,在众多互金平台陷入融资难、融资少的困局下,陆金所宣布完成了12.16亿美元的融资,市场估值达到185亿美元,而近期更有消息称陆金所计划于明年登陆港交所,给整个行业注入了一剂强心针。目前,保险系互金平台的发力点重合度比较高,除了基础产品线,消费金融和机构业务等也都是重点发力点。其作为一家有代表性的险企旗下的互金平台,为保险系互金平台的前行之路打通了某些关节,使得市场和资本对同类平台的爆发力有了更多的关注和认识,乃至认可。 然而,平台的高估值与其自身的软硬件条件优势、业务模式及战略布局是分不开的。 入口效应:母公司品牌背书 业务经验丰富加持 对互金平台而言,背景是其递给投资方的软名片,银行系、险企系、上市公司系等平台在这一点上是占有优势的。以险企为例,平安旗下陆金所、阳光旗下惠金所、安邦旗下安邦金融,任何一家母公司的品牌影响力及其天然的入口效应都不容小觑。某风投创始人曾表示,蚂蚁金服、陆金所、宜人贷等平台都有强大的母体,换而言之,他们都有强大的入口。当高速增长的互联金融入口加上他们自己的入口及产品,市场给他们这个估值并不算高。 对年轻平台而言,这一标准也有其适用性。以新进两百亿交易规模的惠金所为例,其母公司阳光保险作为国内七大保险集团之一,本身的品牌已是惠金所的天然背书,一举一动都对市场有着不可预估的影响,从前段时间阳光举牌伊利股份引发的巨大行业反应便可见一斑。此外,阳光保险业务范围涵盖寿险、财险、阳光信保、资产管理、健康医疗及海外物业等多个领域,且与众多优质企业有着其他层面的深度联系。在这样的条件下,惠金所可能的业务空间更广。按照前述风投创始人的观点,数十亿的估值区间应为合理范畴。 紧抓窗口:业务方向差异化战略布局考究 母公司的入口效应是部分平台的私有福利,撇开现有优势,投资人更需要参考其未来的发展性,即其模式是否创新,能否在未来的市场占有一席之地等。这就对创业公司能否在发现新模式、并在窗口期快、准、狠地占市场有了硬性要求。人人操盘CEO顾崇伦曾表示,创业型公司有它的时间窗口,找到一个新的商业模式,或者是一个新的切入点,切入到行业里去。你要么是模式上创新,要么是彻底找到了新的方法、新的技术去革新,互联金融从金融的角度来说,新的技术可能性会低一些,所以大多数会通过一些新的模式。 事实上,互金公司纷纷在模式上寻求发展新机。 如前积木盒子已分拆成JIMU和PINTEC,读秒智能信贷、璇玑数字化资产配置、虹点基金、麦芬保险公司,拥有基金销售牌照、保险经纪牌照和企业征信牌照。积木集团则定位于普惠金融服务商,专注于小贷的资产开发和风控技术。在此前,美利金融也宣布战略转型,放弃个人理财端业务专注资产端的开发。 而同时拥有C端资源和B端配备的惠金所,虽同时具备个人业务和机构业务两块,但在模式上更注重机构业务的拓展,其个人业务主要包括车、房产抵质押的固收产品、地方交易所发行的固定收益类理财计划、指数挂钩型产品等,与同类平台的本质差异度不大。 从目前公开信息及行业内掌握的信息看,惠金所的线上个人投资可能仅仅是整个战略版图中的一部分,机构业务是真正抓住窗口期的关键。ABS、FOF、机构投资等业务,目前从这些端口切入的平台凤毛麟角,比较有利于拓荒。就ABS业务来说,目前互联金融企业,多以概念化或者工具为主,例如京东金融的ABS云,而从惠金所的团队构成上看,似乎更有落地ABS业务的执行力,现任惠金所CEO杨冀川在陆金所时代,曾带领团队成功开拓了数百亿的ABS业务成绩。另外,机构业务的资金端需要对接银行、保险、基金、信托、券商等机构,因此团队是否具备来自传统金融机构的资深从业人员,也将是资产获取能力的重要筹码。 2016年11月11日,惠金所宣布其2016年的交易规模突破了200亿元,这其中机构业务贡献了最多的交易量。值得注意的是,此前惠金所曾公布2016年前八个月已经实现了百亿成交额。这意味着 ,在2个多月的时间内,惠金所飞速完成了百亿以上的交易额。 相对于个人业务而言,机构业务或将为惠金所提供更加可观的利润,这对资本方比较关注的投资回报也算是一个隐形回答。对个人业务、消费金融都有所布局,更在具备核心竞争力的机构业务层面重点开拓,在未来更容易形成完整的生态圈,对于其估值而言无异于锦上添花。 机构业务产生利润,个人业务带来估值,这正是陆金所和惠金所这类企业得以获得资本青睐的优势。互联金融平台自身具备的交易能力,将为平台未来交易额和估值的攀升带来助力,发展前景不容小觑。 写在最后 互联金融同时带着互联和金融两种属性,对于它的估值,不管是从哪个角度去独自评估都是不够有说服力的,综合两者标准去评估又容易造成本质之争。 对于年轻平台的高估值并不需要持完全否定的态度,这是互联金融发展到一定阶段的必然趋势。目前越来越多的平台获得融资,为估值提供着多维度的参考标准。相信随着互联金融的健康发展,这一问题也将有更好的解决方式。 小孩便秘吃什么小孩健脾的食物丁桂薏芽健脾凝胶使用方法肚子痛腹泻吃什么会好
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