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交通运输行业复苏是投资主线

2019-08-21 23:52:04来源:励志吧0次阅读

交通运输:行业复苏是投资主线 2010-0 -28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

港口:

1-2月全国港口货物吞吐量增长近三成,其中外贸货物吞吐量增长近四成,集装箱吞吐量一改09年全年负增长的格局,同比增长近三成长三角及珠三角主要港口集装箱吞吐量均两位量增长,环渤海湾港口情况有所分化,主要集装箱港口增幅稍逊于南方,二线散杂货港口增长仍较快港口行业正处于一个明显的增长季节,二季度以后,上年低基数影响将逐渐消退,港口增幅将有所放缓。

维持行业同步大势投资评级。投资品种上,我们建议关注东南沿海港口上半年业绩复苏的投资机会,可选品种有深赤湾、上港集团、盐田港。北方港口公司则可把握中期投资机会,可选品种有日照港、天津港。

航运:

2010年首季航运市场显现了复苏的气氛,集装箱海运及油轮运输市场运费明显上涨,国际干散货运价也企稳回暖。

但行业运力供求形势依然不令人乐观。2010年干散货运力仍可能达到两位数增长;集运需求增幅可能超过运力增长,但运力闲置的存在,造成潜在供过于求格局。油轮新船交付量也较大,但随着单壳油轮逐步退出运营,将改善市场供求格局2010年主要航运细分市场将有不同程度的复苏。航运公司经营状况将有明显改善。不过2010年运力供过于求的压力依然存在,因此行业的复苏及公司业绩的反弹力度将较有限。

几条线索值得关注:一、干散货运价恢复上涨及沿海散货合同运价提升预期,对中海发展、中国远洋、中海海盛等公司业绩的正面影响;二、集运运费上调,使中海集运等公司减亏或扭亏可能性大大提高。三、单壳油轮逐步退出市场将改善油运市场供求格局,相关的公司有中海发展、招商轮船、长航油运。

子行业评级港口同步大势航运同步大势重要公司评级中海发展谨慎推荐中海集运交易性机会中国远洋交易性机会天津港谨慎推荐日照港谨慎推荐深赤湾谨慎推荐第一部分港口业一.全国港口吞吐量增幅提升,复苏延续:

1-2月全国港口货物吞吐量增长近三成1-2月份,全国主要港口货物吞吐量11.96亿吨,同比增长29%,增幅较高部分原因为上年同期港口业务量基数较低。2月份较1月份绝对量有所下降,主要是2月份天数少及春节因素的影响。从环比趋势看,目前全国港口仍维持09年下半年以来复苏势头。

1-2月,沿海、内河主要港口累计货物吞吐量分别增长28.6%、29.9%,沿海港口整体增长速度仍慢于内河港口。

外贸货物吞吐量增长近四成1-2月我国主要港口外贸货物吞吐量 .9 亿吨,同比增长 9.2%,增幅较09年四季度有明显提升。增幅提升一方面来自上年基数低的原因,另外从绝对量上看,1月份数据超过了09年9-11月月均吞吐量(12月数据未公布),2月份则与09年9-11月月均吞吐量持平。

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