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商业贸易行业盈利结构分化关注中报高增长世界和平

2020-02-15 16:13:02来源:励志吧0次阅读

商业贸易:行业盈利结构分化 关注中报高增长

本周零售行业走势:本周零售行业指数收益率为-2.94%,大幅跑输沪深300指数-0.89 %的收益率。在23个一级行业中居倒数第3位。板块涨幅居前的个股有合肥百货、开元投资、重庆百货、欧亚集团、王府井;跌幅居前的个股为人人乐、南京中商、永辉超市、成商团体、天虹商场等。

行业重点:(1)国家统计局:6月份CPI向下,社会消费品零售总额同比增长13.7%:(2)电商物流混业经营:顺风便利店进京,京东发展社区自提;(3) 6月团购交易额仅为20.8亿元,暴跌23%。

公司动态:(1)开元投资:9日发布关于对外投资设立医院取得批复的公告;(2)王府井:9日发布关于投资设立郑州子公司与股权转让的公告;(3)新华都:10日发布关于股权鼓励计划行权情况的公告,11日发布关于和英特体育国际有限公司合作的后续进展公告;(4)南京中商:13日发布2012年半年度报告;(5)重庆百货:13日发布2012年半年度业绩快报;(6)苏宁电器:13日发布2012年半年度事迹修正公告。

海外动态:(1)加藤修一:10年后日本家电连锁店只有5家;(2) PriceSmart第三财季盈利下降4%;(3)家乐福第二季度销售额同比下落了1.3%。

近期报告及观点:(1)合肥百货首次报告:区域内精耕细作,渠道下沉具先发优势;(2) 6月零售销售数据点评:行业逐渐回暖,关注中报高增长公司;(3)行业深度策略:告别"大"时期,寻觅"小"公司;(4)海宁皮城深度报告:独特盈利模式复制高增长,目标价32.97元,给予买入评级。

投资策略与建议:尽管6月行业数据超预期,回暖迹象显现,但本周率先公告事迹预增的上市公司经营事迹都低于预期,甚至出现下滑,增加市场对零售上市公司的不确定性和耽忧。行业竞争格局发生变化及盈利增速放缓拉低行业整体估值,行业短期上涨动力缺少,未来行业上涨催化剂主要来自于:1、经济回暖,行业增速明显好转;2、行业利好政策出台(如刷卡手续费、工商水电同价)及刺激消费类政策出台等。建议关注抗风险能力较强公司及2三线城市经济增长较快的区域性公司,如合肥百货(000417,买入)、友好团体(600778,未评级)、海宁皮城(002344,买入)等;以及自有物业占比较高,业态创新及物业经营类企业如海印股分(000861,买入)、苏宁电器(002024,买入)等。

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