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齐鲁证券营改增拉开结构性减税大幕

2019-09-15 23:24:49来源:励志吧0次阅读

齐鲁证券:营改增拉开结构性减税大幕 2013-05-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点通常有三个不同口径的宏观税收负担衡量指标:(1)税收收入占GDP的比重,成为小口径的宏观税收负担;(2)财政收入占GDP比重,成为中口径的宏观税收负担;其中财政收入=税收收入+预算内非税收收入(3)政府收入占GDP比重,成为大口径的宏观税收负担;政府收入=税收收入+预算内非税收收入+预算外收入+政府基金收入+国有资本经营收入+社会保障收入分别从财政收入和政府收入口径来比较宏观税收负担,税收负担分别为21.9%、25.1%,低于OECD国家的24.6%和42.9%。与市场观点不同,我们认为从收入角度看,中国税收负担并不重。

中国财政支出结构中比较轻民生,是民众感受高税负的重要原因。2011年财政支出结构中与民生相关的支出比如教育、社会保障、医疗卫生支出所占比例分别为15.1%、10.2%、5.9%。同其他国家进行比较,2011年中国教育和医疗分别占GDP的比例为3.1%、5.2%,低于世界上大部分国家平均水平。

以2011年数据比较,中国税收结构和发达国家比较有以下几个特点:

(1)中国商品和劳务税占比高于OECD国家。中国商品和劳务税占比为65.1%,远高于OECD国家的28.3%。中国增值税、营业税和关税税负明显高于OECD国家。

(2)在所得税方面,中国所得税总体低于OECD国家,但是具体结构不同,OECD国家个人所得税占比较高,而公司所得税占比较低。其中OECD国家个人所得税占比23.8%,企业所得税占比10.1%,而中国个人所得税占比为6.7%,企业所得税占比为18.7%。

由于中国实际税负并不高,结构性减税重点在于调整税收结构,调整的方向为:1.税收结构将以直接税为主,所得税和财产税、社会保障税比重将会上升,而流转税比重将会下降;2.中央和地方税收在总量上相差并不大,中国需要调整税收在中央和地方之间的分配,地方政府需要主力税种来确保稳定的收入来源。可能的方向有开征房产税和改变原有税种在中央和地方政府之间的分配比例,比较可行的有增值税和消费税。

上海从2012年1月1日开始试行营改增试点,截至到2013年一季度在总税收同比增速为-2.1%情况下,营业税同比增速为2.7%,营业税和增值税合计同比增速为16.8%,营改增的减税效果并不明显,也并不一定导致地方政府税收减少。

通过粗略计算每个行业对应的均衡增值税率,然后对比试行增值税率,如果前者大于后者,表明行业将受益,反之将受损。经过计算得知通信服务、计算机服务、房地产管理将受益,而交通运输、仓储物流、邮电通信、建筑都将受损,而文化传播行业可能差异并不大。

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