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渣打今年点心债市场规模将达3500

2019-08-14 19:11:58来源:励志吧0次阅读

记者 苏晨

渣打银行全球研究团队于2月29日发布研究报告,对2012年中国货币政策、人民币汇率和市场前景作出预期。

中国的货币政策真的放松了吗?渣打认为,认为答案是肯定的。中国的经济仍在放缓,经济降温意味着限制信贷、推高融资成本,政府已发出政策放松意愿加强的信号;票据贴现率下降、实际新增贷款回升等好转迹象已经出现,利好房地产市场的微调也已发生。渣打仍维持对2012年将有5次下调但不会降息的预测观点。并预计,一季度经济增长将持续弱势,但温和的U-型反弹将从二季度中期开始;同时,2月数据将突显缓解的趋势。

离岸人民币市场方面,渣打认为,离岸人民币存款水平的停滞并不能说明该市场前景暗淡,恢复溢价将推动2012年香港离岸人民币存款再度增长;离岸人民币流动性趋紧已经间接促进了存款利率的提升,扩大风险管理计算项目范围等调整措施将是利的。同时,渣打认为,应鼓励沪港竞争全球人民币中心。

渣打预计,2012年人民币将对美元升值1.4%,离岸市场利差作用更加显著将使得美元兑人民币重新定价。离岸人民币存款利率上升推高了USD/CNH远期汇率,更长期的USD/CNH远期合约给企业对冲美元应收款和人民币应付款提供了机会。相对价值投资者应维护USD/CNY无本金交割远期曲线陡峭态势。

信贷市场方面,据渣打测算,2012年底点心债券市场投资规模将达到3,500-4,000亿元(离岸)人民币,新发行点心债券将折合约1,800亿元人民币,且新的供应将很容易被市场吸收。渣打建议,投资者着重高质量、更灵活的、信用评级为A级和BBB级的公司。

(证券市场周刊供稿)

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